车企半年报纷纷出炉盈利不靠走量要靠品牌向上

汽车行业中报披露接近尾声。2022年上半年国内车市的曲折发展是怎样的？记者收集并统计了多家主流车企的中报，发现有4家车企营收和净利润“翻番”。不过目前国内汽车供应链已经恢复正常运行，大部分汽车企业已经恢复。值得注意的是，自主品牌车企的盈利能力大多有所提升，但赚更多的钱不是靠“拿销量”，而是靠品牌和“单车”的溢价能力。

总结一下车企半年报，可以帮助我们一窥今年最后四个月的车市发展情况。

很多车企抗压能力更强，盈利能力更强。

在上半年复杂的环境下，车企面临着不小的经营压力，但逆势上涨的车企不在少数。广州日报记者整理17家A/H股上市车企半年报发现，比亚迪、广汽集团、长城汽车、力帆科技为“优等生”代表，上半年实现营收和净利润双增长；长安汽车和江铃汽车虽然营收减少，但净利润增加。

从整体报表对比来看，不同车企的营收和利润表现差异明显。除了销量最大的SAIC，17家车企中有10家实现了收入同比增长。企业盈利能力明显分化，自主品牌利润明显提升。比如比亚迪、长安汽车的净利润同比增长超过200%。

中华全国汽车骑手联合会秘书长崔东树表示:“总体而言，各大汽车公司的‘抗压’能力让我们对今年汽车制造业的发展充满信心。”今年乘用车行业智能化、电动化趋势不会改变，新能源乘用车销量将保持较高增速，继续自主上升，销量占比将进一步提升。

「尖子生」靠什么实现双增长？

这些上半年能实现“繁荣”的车企是靠什么实现逆势增长的？记者注意到，以比亚迪为例，二季度营收和利润表现亮眼，尤其是单车的溢价能力和销量上升，是其上半年业绩增长的主要原因，也在一定程度上抵消了上游原材料价格上涨带来的利润压力。长城汽车也将报告期内业绩的增长归功于“公司优化产品结构，提高自行车价格，增加毛利和毛利率”的贡献。

整车制造占广汽集团上半年总销售收入的近七成。其财报显示，上半年广汽集团整体毛利21.35亿元，同比增加5.2亿元。其中，整车制造毛利同比增加1.24亿元，占总毛利增长的23.84%。值得注意的是，广汽集团不仅以造车和销售汽车业务为依托，商务服务、金融等业务毛利同比增加3.57亿元，占整体毛利增长的68.65%，是拉动广汽集团上半年利润增长的重要引擎。一个侧面也反映出目前造车成本依然较高，车企靠“全板”业务赚钱。

他们是什么时候“反弹”到底部的？

财报中的“失意”玩家中，北汽蓝谷和江淮汽车已经是“常驻”了，现在又加入了赛勒斯。报告显示，今年上半年，上述三家企业净利润亏损预计分别为18亿至22亿元、7.07亿元和16亿至17.6亿元。

表现抢眼的塞勒斯，虽然受益于目前的销量，实现了营收增长，但却是17家车企中净利润同比降幅最大的。对此，赛利斯表示是由于“新能源汽车产品研发持续投入，前期固定资产投入较大，产销仍处于爬坡阶段，折旧摊销费用增加。”

同样与华为有深度合作的北汽蓝谷，也是连年亏损。今年以来，虽然营销攻势加大，但极限福克斯等新能源品牌并没有太大起色。因此，业内对其今年下半年的发展和年报仍不看好。

数据亮点

自主品牌溢价能力持续上升。

目前自主品牌集体成绩斐然，最好的例子就是单车溢价能力的提升。很多车企的整车销量下降了，但是营收增加了。秘密就是“自行车涨价”。例如，实现净利润大幅增长的长安汽车在公告中表示，得益于品牌的持续提升、产品结构的持续优化和自主品牌盈利能力的持续提升。

吉利上半年产销报告显示，其销量下滑主要来自15万元以下市场的燃油车，但15万元以上高端电动市场的几何车销量为5.44万辆，同比增长293%，30万元以上的极高端电动市场为1.9万辆。长城汽车也差不多。其15万元以下市场哈弗销量同比下降26.21%，但20万元以上市场高端SUV品牌坦克销量同比增长63.56%，15-25万元市场欧拉销量增长12.52%。

中期报告分析

企业基本不是靠“走”赚钱的。

综合来看，目前造车和卖车都无法支撑车企实现营收和利润的大丰收。在上半年的报告中，许多车企的收入增长并不依赖于销量。

长城汽车销售51.85万辆，同比下降16.12%，但收入达到621.34亿元，同比增长0.33%；吉利销售汽车61.38万辆，同比下降3%，但收入达到581.83亿元，同比增长29%；奔驰销量12.56万辆，同比下降5.36%，但营收达到124.15亿元，同比增长68.14%；海马汽车销量同比下降20.68%，但收入同比增长36.62%。

对于不同车企的发展现状，长江证券分析师戈登认为，传统燃油车企目前更注重保证利润，而在智能新能源车等新赛道上“跑马圈地”、建立消费者认知度的阶段，新能源车企希望提高销量和市场份额，进而冲刺资本市场。

前景

全年哪种说法会更出彩？

半年报显示，整车层面的自主品牌仍处于智能电动新车的周期，下半年随着芯片等原材料供应的改善，销售业绩有望明显复苏。长江证券预测，虽然短期不利因素打压部分车企业绩，但下半年逐渐迎来强劲复苏。未来上下游企业分化明显，新能源板块发展会更好。

此外，体量最大的SAIC集团也没有取得令人满意的成绩，但需要注意的是，它是长期盈利的尖子生，长期海外业务仍居国内第一。下半年，SAIC将尽一切努力加快恢复部分损失的销售，这也将有助于其全年业绩的改善。

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